明阳电气披露股票期权激励草案，中长期业绩有望新一轮增长

7月8日，明阳电气（301291.SZ）披露《2026年股票期权激励计划（草案）》，正式落地新一轮中长期股权激励方案。受国内新能源市场影响，明阳电气遇到行业周期带来的阶段性压力，今年一季度业绩出现短期周期性波动。这是明阳电气正处于业务结构全球化转型的关键过渡期，属于外部行业环境与公司战略调整叠加下的正常短期业绩波动。

事实上，明阳电气公司全球化布局已取得实质性突破，成为对冲国内行业周期的核心增长极。目前公司海外市场需求持续爆发、订单高速增长，北美、南美、东南亚等核心区域已落地规模化优质订单，下游覆盖数据中心、电网、专业开发商等优质客户群体。后续公司将持续跟进海外市场发展节奏，持续优化全球产能布局，通过本地化生产、多元化区域布局、精细化供应链管理及完善的合规体系，持续对冲国际贸易环境不确定性，保障海外业务稳健扩张，推动公司业绩稳步修复、持续增长。

本次股权激励并非普惠式员工福利，而是精准聚焦生产、技术、销售等一线核心骨干，核心目的是绑定业务执行核心力量、夯实转型发展根基，激励对象设置纯粹且贴合公司战略发展需求，夯实第二增长曲线核心团队底盘，充分彰显公司对新业务板块长期发展的充足信心。

业内财经人士表示，本次草案设立双层刚性经营考核指标，向二级市场传递清晰中长期业绩预期；公司一季度业绩波动纯属外部行业周期扰动，自身内生经营基本面保持稳健。伴随新兴赛道订单持续放量，公司业绩有望逐季修复，中长期业绩向上增长趋势确定性较强。 

合规定向激励，聚焦战略转型核心圈层

本次激励方案严格依据《上市公司股权激励管理办法》《创业板股票上市规则》编制，整体合规性完备，对原有股东股权稀释幅度可控，各项条款符合创业板电力设备行业监管标准。草案拟向激励对象定向发行1046万份A股股票期权，占公告时点总股本3.33%，无预留权益，授予规模处于行业合理区间。

本次方案最大亮点为精准定向的激励遴选规则：公司摒弃行业常见的普惠式激励模式，288名激励对象以核心管理层、技术研发及一线业务骨干为主，剔除独立董事、监事及持股5%以上大股东；激励资源重点向算力配电、海外业务等新兴战略赛道核心人员倾斜。当前跨界高端产业人才稀缺，本次定向激励能够精准补齐新业务人才短板，稳定转型阶段核心人才队伍，助力公司整体产业战略落地。

本次期权行权价格定为40.27元/股，严格按照监管标准选取多周期二级市场交易均价孰高值定价，行权价格高于当前市场股价，无短期套利空间，充分保障中小股东合法权益，实现激励效应与风险约束双向平衡。计划整体有效期48个月，设置12个月授权等待期后分两期等额行权，2026年、2027年各解锁50%份额；长周期分期行权设计，规避管理层短期逐利经营决策，适配电气装备行业项目周期长、业绩兑现节奏偏慢的行业特征。

草案设立公司财务净利润+个人新产业绩效双维度刚性考核体系，明确中长期业绩经营目标。公司层面设置阶梯式净利润考核目标：2026年净利润底线触发值≥4亿元，考核目标≥6亿元；2027年净利润考核目标≥8亿元。规则约定，未触及底线值当期期权全部注销；介于门槛与目标值之间按比例行权；全额达标方可完整解锁权益。个人考核层面重点加大新业务落地、新兴赛道订单拓展考核权重，强化战略转型落地执行力度。

这套双层考核体系充分兼顾传统业务当前的行业周期波动现状，预留合理的业绩修复空间，稳定资本市场对公司转型阶段盈利水平的预期。目前方案已通过董事会薪酬委员会、独立董事专项审核，外部律所出具正式合规意见书；同步明确员工异动、控制权变更等全场景期权处置规则，内控风控体系完善，后续经股东会审议即可落地实施。

绑定三方利益，锚定长期成长路径

从产业发展逻辑来看，本次股权激励是公司对冲行业周期波动、推进战略升级的关键人才布局。公司传统输配电业务发展成熟，经营表现易受下游新能源装机、原材料价格等行业周期因素影响；而AI智算液冷配电、海外新能源电网、大型储能赛道长期行业景气度上行，是公司未来核心业绩增量板块。相关跨界业务技术壁垒较高、核心专业人才稀缺，本次股权绑定能够筑牢新业务板块人才护城河，保障公司战略升级稳步推进。

经营层面，方案深度绑定上市公司、股东及核心员工三方利益。核心团队获取期权收益需完成两年量化经营目标，将倒逼公司倾斜优质资源布局高毛利新兴业务，精细化管控经营成本、优化整体盈利质量，引导管理层聚焦长期价值成长，弱化短期周期波动干扰。

高行权价彰显发展底气，护航公司长期价值成长

本次股票期权激励，是公司对冲行业周期、驱动战略落地、激活内生动力的关键抓手。同时，本次授予的股票期权行权价格为40.27元/份，该价格不低于公告前20个交易日均价。在当前市场情绪下，以近期均价作为行权底价，充分彰显了管理层对公司内在价值的认可。

后续市场可重点跟踪股东会审批进度及新业务订单落地数据，随着海外市场、新兴业务逐步替代传统业务成为营收主力，公司将逐步消化外部环境带来的经营压力，实现全年业绩企稳回升、趋势性反转，依托人才与业务双重优势巩固行业龙头地位，以稳健经营成果回馈全体二级市场投资者。